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乙二醇下跌空間有限

 二維碼 42

 10月乙二醇大幅回落。與今年上半年由累庫造成的下跌不同的是,本輪下跌是在EG庫存較低且維持去化的情況進行的。造成這樣的反差,主要是:一方面,9月沙特石油設施遇襲大幅推高乙二醇價格,但隨后沙特快速恢復生產,乙二醇價格過度反應遇襲事件的影響得到修復;另一方面,市場對四季度新產能投放后供應格局的預期悲觀。兩者疊加,使得EG價格在10月走出大幅回落的走勢。

  目前,乙二醇低位振蕩。上述利空因素或已逐步消化,或尚未改變目前持續去庫存化格局。同時短期利多因素增加,乙二醇或低位出現反彈。主要利多因素有:第一,乙二醇短期仍處于低庫存且維持去化的局面。華東地區主港乙二醇港口庫存約為48.5萬噸,較周初下降6.01%,處于持續去庫存狀態。本周主港碼頭日均發貨量約為1.412萬噸,較上周有所提高。后期乙二醇預計到港22萬噸,在發貨量持續上升的情況下,庫存壓力不會有太大增加。

  第二,乙二醇利潤虧損或減少供應。10月原料成本變化整體表現偏弱、僅石腦油表現偏強,而乙二醇價格則從高位大幅下挫,使得EG行業利潤在10月中旬后整體顯著轉弱,除外采乙烯單體工藝因成本更弱使得利潤改善外,其余多數主流工藝均處于不同程度虧損狀態。乙二醇價格若繼續下跌,利潤虧損將倒逼企業增加臨時檢修,減少供應。

  第三,原油短期走勢偏強,整體化工成本上升。受中美貿易談判持續取得進展影響,市場對11月達成初步協議預期明顯。歐佩克12月或討論繼續維持減產等利多因素影響,國際原油走勢短期偏強。這將總體提高化工行業成本,對化工品價格形成支撐。


文章分類: 公司新聞
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